金蝶和用友是当前国内两大本土财务软件巨头，都是从开发财务软件逐步转型为ERP全面解决方案的提供厂商。从2001年至今，金蝶和用友之间的并购战一直处于火热状态。笔者从市场力量理论角度分析了国内ERP厂商之间的并购狂潮及其动机。

基于市场力量
理论的并购动机

    传统的市场力量理论认为，企业并购的动机源于对企业经营环境的控制，并购降低了市场中企业数量，提高了市场集中度，便于剩余企业进行串谋，操纵市场价格，从而获得超额垄断利润。

    近些年，许多学者对这种传统理论提出了质疑，认为市场集中度提高，往往是激烈竞争、优胜劣汰的结果，而且在实际竞争中，企业串谋几乎不可能实现。他们指出市场一方竞争者的并购扩张行为，将迫使其他企业进行并购重组，同时，先发企业往往有很强的动机加快并购步伐，即具有继续并购的动机，引起企业之间的并购重组大战。而且这种并购有助于提高市场(特别是信息产品市场)的标准化程度，实现企业间的资源互补。

    一般而言，企业并购可以分为横向并购和纵向并购。横向并购是指处于同一生产经营阶段上从事同样经济活动的企业之间的并购。横向并购有利于企业发挥规模经济优势，降低成本，改进产品结构；但也可能造成产业集中度过高，便于企业串谋，阻碍市场竞争，甚至导致垄断。纵向并购是指同一生产过程中的相关环节的企业并购。纵向并购的经济目的是为了保证供应和销路，免受供应上的垄断性控制和销售上的竞争威胁。

    根据市场力量理论，厂商通过横向并购扩张用户规模，容易引发竞争对手实施并购反击，而且，先发并购厂商若在资金等现实条件允许的情况下，仍然具有较强的继续并购动机。

扩张用户规模
的并购动机

    由于软件产品设计越来越复杂，功能越来越全面，用户要全面掌握一种软件的使用方法一般要花费一定的精力，通过培训等方式才能获得成功，这无疑构成了消费者在软件使用方面的转移成本，因此一旦消费者熟悉了一种软件，一般不愿意轻易改变其选择，即存在一定的使用惯性。

    即使是进行产品升级，用户一般也更喜欢选择同一厂商的产品，因为同一厂商开发的同一系列产品往往具有相似的用户界面、功能模块和数据格式，用户转移成本相对较低。

    由于国内大多数ERP厂商是从财务软件、MRPII软件厂商转型或升级而来，因此各家ERP厂商均凭借过去的产品成功锁定了相当一批用户。随着市场竞争的加剧，许多用户存在进一步升级为ERP系统的要求，这无疑构筑了国内ERP厂商天然的用户基础优势。

    因为ERP市场存在规模经济性和网络外部性，扩大用户基础不仅可以降低成本，而且还可以增强产品号召力，有利于厂商保持较高的产品价格，增强企业的盈利能力。目前，通过收购财务软件厂商或实现ERP厂商间的合并进一步扩大用户基础规模已成为国内ERP厂商提高竞争实力的重要途径。

    在上述动机的指引下，2001年用友先后收购了报表中间件厂商华表软件和财务分析软件厂商通宝软件，随后又与全球排名第五位的ERP厂商IFS实现合资。而金蝶以现金和发行新股的方式出资1350万元人民币，从TCL手中购得北京开思软件公司90%的股权。金蝶、用友在中低端ERP市场上的并购战较好地验证了市场力量理论。ERP软件厂商的整合不仅能增强厂商的竞争实力，还能进一步提高ERP市场的标准化程度，有利于企业资源共享。