2007年注册税务师考试 《财务与会计》讲义

串讲（上）

上篇 财务

第一章 财务管理概论
一、财务管理的目标
1．利润最大化的四个局限性
2．每股收益最大化的三个局限性
上两项的共同点：（1）没有考虑资金时间价值（2）没有考虑利润与风险的关系（3）企业行为短期化
不同点：每股利润最大化考虑了投入资本和获得利润的关系。
3．企业价值最大化
克服了上述的局限性
4．每股市价最大化
股票价格的高低可以反映企业财务管理目标的实现程度
影响财务管理目标的因素
1．外部环境因素
2．公司内部管理决策
主要是指股价，股价的高低又由投资报酬率、风险和每股股利决定。

二、财务管理的环境
包括法律环境、经济环境和金融市场环境。其中金融市场环境是最主要的，注意利息率的构成。

三、资金时间价值的含义和相关计算
复利现值、复利终值、年金现值、年金终值、期望值、标准差、标准离差率。
标准差只能用于期望值相同的投资项目的比较：在期望值相同的情况下，标准差越大，风险程度就越大。
标准离差率不受期望值相同这个条件的限制：标准离差率越大，说明波动越大，风险也就越大。
风险报酬率是指投资者承担风险而额外要求的报酬率。风险报酬率＝风险报酬系数×标准离差率。
总报酬率＝无风险报酬率＋风险报酬率

第二章 财务分析
一、基本的财务比例分析
1．流动比率
2．速动比率
3．已获利息保障倍数
4．应收账款周转率（周转次数）
5．存货周转率（周转次数）
6．资产息税前利润率
7．净资产利润率
8．每股收益
稀释每股收益注意选择题。
稀释普通股包括：可转换公司债券、认股权证、股票期权。
9．市盈率

二、杜邦财务分析体系
1．杜邦财务分析体系的核心指标：净资产收益率。
净资产收益率＝资产净利率×权益乘数＝销售净利率×总资产周转率×权益乘数
权益乘数＝总资产/所有者权益＝1+产权比率＝1/1－资产负债率（这三个指标的变化是同方向的）